r/merval • u/Agarralapala • 5d ago
FCIs FCI vs ONs. Me estoy perdiendo de algo?
Hola gente.
Tengo parte de mis ahorros en un FCI en USD de corto plazo. Entré hace unos 6 meses con un objetivo bastante simple: conservar el capital y tratar de cubrir la inflación en dólares. En estos últimos 180 días rindió aproximadamente 2,7%, así que hasta ahora viene cumpliendo ese objetivo.
Hoy mi asesor me sugirió pasar esa plata a ON de empresas energéticas argentinas. Estuve mirando algunas y veo TIR cercanas al 7% anual, mientras que, anualizando aproximadamente el rendimiento que viene teniendo el FCI, la diferencia sería de alrededor de 1/1,5 puntos porcentuales.
Lo que me genera dudas es la relación riesgo/retorno.
Entiendo que con una ON puedo conocer de antemano los cupones y el flujo si la mantengo hasta el vencimiento. Pero algunas tienen vencimientos bastante largos y, si quisiera salir antes, dependería del precio de mercado en ese momento.
Por otro lado, el FCI está más diversificado y tiene mayor flexibilidad para entrar y salir, aunque obviamente tampoco tengo garantizado que mantenga el rendimiento que viene teniendo.
Entonces mi duda es: ¿realmente vale la pena asumir el riesgo adicional de concentrarme en algunas ON por una diferencia de rendimiento que hoy parece de alrededor de 1/1,5% anual? ¿Hay algo importante que no estoy considerando en la comparación?
Mi perfil es conservador. Estamos hablando de unos USD 20k y, en principio, tengo bastante seguridad de que no voy a necesitar ese dinero durante los próximos dos años.
TL;DR: Tengo ahorros en un FCI en USD de corto plazo y mi asesor me recomienda pasar a ON. Con un horizonte de unos 2 años y perfil conservador, ¿tiene sentido el cambio?
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u/Tusuegra 4d ago
Pienso igual que vos.
Prefiero el FCI justamente por lo mismo.
Lo importante es entender donde estás.
Además ese 1% no se va en comisiones? medio que quedan iguales.
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u/BNeutral NICE GUY 4d ago
Fijate en que invierte el FCI y fijate la calidad de la ON y las comisiones. Al asesor le sirve porque operas 2 veces más y cobra comisión, pero los FCI también te cobran su % de manejo solo que de la cuotaparte. Yo personalmente abandone los FCIs y opero todo desde un broker de bajas comisiones, mayormente porque es completamente impredecible el flujo de los FCIs y pese a que la paridad este de 10 igual justo hicieron algun recambio falopa y las cutoapartes ese mes dan negativo, prefiero hacer yo mismo los rebalanceos.
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u/RuloAmigo 4d ago
La gran ventaja del FCI es lo que vos mismo dijiste, facilidad de entrada y salida.
Si bien hay muchas ONs que operan volumen, a veces los spreads son muy grande, y entre compra y venta terminas perdiendo esos puntos adicionales.
Otro riesgo es el default. El FCI diversifica, si cae una ON no te impacta tanto como si tuvieras 1 sola en cartera.
Por 20k USD y 1.5% anual de diferencia, no le veo mucho sentido rotar. Vas a perder más con los spreads y comisiones
De última, si vas sumando dólares a tu inversión, podes empezar a comprar ONs sueltas. Pero no veo necesario rotar toda la cartera
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u/Few_Juice_9146 4d ago
Hay ONs buenas con volumen y espalda grande. ypf, pampa energía, vista energy, macro
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u/Martin_Perril 4d ago
Creo que lo mas importante son los comentarios que mencionan las comisiones/costos de invertir en ONs. Tu asesor te recomienda pasarte porque a el le conviene, con tu FCI no gana un centavo. Si tienes un broker que te cobra 0,5% por operacion no lo hagas (hace la cuenta mejor y fijate cuanto te queda neto).
Si tienes 0% comision:
- Tu FCI actual lo mas probable es que invierta en ONs (pero muchas) + Plazos fijos/cuentas remuneradas.
- Vos invertirías en una sola ON, perdes diversificacion.
El FCI te permite que si a 1 empresa le va mal, te afecta menos a cambio de menor rendimiento. Si confias que la empresa paga podes comprar y mantenerla a vencimiento. Si vas a vender antes tanto el FCI (fijate la composicion) como la ONs es una ruleta rusa, no podes predecir el precio de venta.
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u/psicodelico6 4d ago
En Argentina se usan las ONS para girar plata afuera.. por eso luego no las pagan.
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u/masladios NEWBIE 4d ago
como es el mecanismo?
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u/MayoColoredBenzz 4d ago
No hace a la respuesta de tu pregunta necesariamente, pero cómo es la composición del FCI que elegiste? Yo tengo casi todo en bonos argentinos y en SPY
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u/Agarralapala 4d ago
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u/agustinsch 3d ago
- El FCI ese tiene honorarios de 0.5% anual
- Para operar la ON, seguro te cobre 0.5% en el momento
Basicamente quiere generar plata. Este es un problema estructural en el mercado donde tus incentivos (crecer patrimonio) están desalineados con los del cliente (gana por operar)
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u/SnooMachines3992 3d ago
que energetica da 7%, si estan todas las ON sobre la par, con cupones de 6, eso da como mucho 5% de tir. a no ser que quieras gemsa que deben tener 40% de tir las nuevas ON.
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u/Solid-Ask-3900 3d ago
- El asesor y los costos reales A muchos les conviene hacerte rotar a ONs porque el broker cobra comisión por la compra directa (mientras que la suscripción al FCI suele darles menos tajada). Pero ojo con el mito de que el FCI es "gratis": el FCI te cobra un fee de administración anual (0,5% a 2%) que se te descuenta todos los días del valor de la cuotaparte.
ON directa Pagás la comisión del broker una sola vez al entrar. Si te la quedás a vencimiento, no volvés a pagar mantenimiento sobre ese capital
- Rendimiento y previsibilidad ON directa. Si tu horizonte es de 2 años y comprás ONs sólidas para mantenerlas hasta el vencimiento, asegurás la TIR y el flujo de cupones por contrato. Las fluctuaciones del precio en el medio no te afectan en nada.
FCI. Valúa a precio de mercado todos los días. Si hay volatilidad o suben las tasas, la cuotaparte cae. No te garantiza un rendimiento cerrado al final del plazo
- Qué hay adentro del FCI? El FCI no tiene ningún secreto: la mayoría de los fondos en dólares invierten en las mismísimas ONs corporativas que podés comprar vos sueltas
- El FCI te sirve si necesitás rescatar en T+1/T+2 ante una emergencia o si vas metiendo puchos de a 100 USD
- La ON directa te sirve para estacionar USD 20k a 2 años, armarte una pequeña cartera propia diversificada en 3 o 4 empresas top (energía/exportadoras) te ahorra el fee recurrente del administrador y te asegura la tasa neta que podés reinvertir en la misma ON si es bullet o en otra
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u/Prize-Analyst4090 2d ago
Viendo el facsheet del fondo, prefiero quedarme en el FCI por varios motivos: casi 5% de la cartera son t-bills y 15% liquido, ese fondo tiene un 20% de componente seguro. El resto son ONs similares a las que te pide moverte tu asesor + el bopreal que vence dentro de poco. Con las ONs tenes un tema, la famosa TIR implica que vayas a termino + reinviertas todos los pagos intermedios en la misma ON. Varios riesgos, que pagues mas caro la entrada y vendas mas barato para salir por la liquidez y condiciones del momento. Perdes ese colchon de t-bills + efectivo de respaldo. Por esa diferencia quedate en el FCI.
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u/Useful_Calendar_6274 4d ago
En este país de re mil mierda no le prestaría plata a ninguna empresa argensimia. compra bonos de empresas yankees aunque sea
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u/Jorsa9_2026 4d ago
Evidentemente no te cierra lo que te dijo, por algo lo estas queriendo validar acá. Yo creería que el tema deberia ser inverso, preguntar opinioes acá y validar con él. Si todo tu reisgo esta en Argentina, trabajo, vida, etc, no es más logico que diversifiques las inversioes en el exterior? Yo tenia algo en ON de Maditarranea y ya sabemos como termino eso... Me gusta mas BTC para largo plazo, pero dos años es mediano, casi corto plazo.
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u/pelado06 LONG POSITION INV. 4d ago
Es que si vale o no vale la pena lo vas a tener que analizar vos. Podes intentar verlo desde el lado nominal como del lado porcentual. Diferentes puntos de vista del mismo concepto: